Q2 2026: Wo sich Fundraising aktuell lohnt

Q2 2026 hat das Fundraising-Klima leicht aufgehellt — aber selektiver geworden. Während Q1 noch von Vorsicht geprägt war (siehe Q1-Update), sehen wir in Q2 erste Erholungssignale in bestimmten Sektoren — gleichzeitig bleibt die Hürde für die meisten Geschäftsmodelle hoch.

Dieses Update zeigt dir, wo Funding in Q2 2026 wirklich fließt, welche Bewertungstrends sich abzeichnen und was sich gegenüber Q1 verändert hat.

Aktuelle Bewertungstrends DACH Q2 2026

Im Fundraise Ready Paket bereiten wir dich in 3 Sprints auf deine Runde vor: Cash Management, Finanzplanung und Fundraise-Story — BAFA-förderfähig.

Wichtig: Bewertungs-Median verschleiert hohe Streuung. Top-Quartile (KI, Climate, etablierte Champions) liegen 50-100% über Median. Lower-Quartile (klassische B2B-SaaS ohne KI-Story, B2C ohne klare Differenzierung) liegen 30-50% unter Median.

Hot Sectors Q2 2026

1. KI-First-Plays — die klare Nummer 1

KI-Anwendungen mit klarem ROI und proprietären Daten ziehen massiv Funding. Spezifische Sub-Segmente:

• KI-Native B2B SaaS: Tools, die KI als Kernfunktion (nicht nur Add-on) nutzen. Beispiele: Decagon, Sierra, Glean.
• Vertical KI: Branchen-spezifische KI-Lösungen (Legal, Healthcare, Finance). Klassische Erfolgsbeispiele: Harvey (Legal), Abridge (Healthcare).
• KI-Infrastruktur: Tools rund um LLM-Deployment, Eval, RAG, Agents. Vector DBs, AI Ops, Observability.

Bewertungsaufschlag für sauber positionierte KI-Plays: 30-100% über Non-AI-Vergleich. Aber: VCs werden 2026 selektiver — „KI-Wrapper“ ohne Differenzierung bekommen kein Funding mehr.

2. Climate und Sustainability

Trotz politischer Schwankungen bleibt Climate-Tech ein Top-Sektor. EIC Accelerator (EU) hat 2026 Climate als einen der Hauptfokusbereiche. Plus EU Innovation Fund (bis 100M Euro pro Projekt).

Hot Sub-Segmente: Carbon Capture, Grid-Tech, Green Hydrogen, Climate Risk Analytics, Circular Economy. Bewertungen typisch 20-40% über klassischen Tech-Bewertungen — wenn klare Skalierungs-Story vorhanden.

3. B2B SaaS mit klarer Effizienz-Story

„Effizienz statt Wachstum um jeden Preis“ bleibt das Mantra. B2B SaaS-Plays mit:

• NRR über 120%
• CAC Payback unter 12 Monaten
• Magic Number über 1,0

…bekommen weiter Funding. Aber: Wachstum allein reicht nicht mehr. Wer „ihre“ Series A 2024 zu schwacher Effizienz gemacht hat, kämpft 2026 mit Bridge-Rounds und Down-Rounds.

4. Healthcare und Biotech

HealthTech-Funding in DACH wächst Q2 2026 deutlich. Treiber: Demografischer Wandel, KI-Anwendungen in Diagnostik, Telemedizin-Konsolidierung. Hot Sub-Segmente: Mental Health, Aging-Tech, Personalisierte Medizin.

Cold Sectors Q2 2026

• Krypto/Web3: Weiter im „AI-Bust“-Schatten. Funding minimal, außer für Compliance/Regulatorik-Plays.
• D2C ohne Differenzierung: Klassisches B2C-E-Commerce ohne starke Marke oder unique Value Proposition kämpft mit hohen CACs.
• Marketplace ohne Network Effects: Lokale oder Nischen-Marktplätze ohne klare Skalierungs-Story.
• Generische SaaS ohne KI-Story: CRM #50, Project Management #100, Marketing Automation #200 — der Markt ist gesättigt.

Aktive Investoren DACH Q2 2026

Pre-Seed (50K-500K Tickets)

• Business Angels: Speedinvest Pirates, Project A Angels, Cherry Angels Network
• Pre-Seed Funds: HTGF, La Famiglia (early Bets), Pioneer Fund Berlin
• Förderung: EXIST, ZIM, HTGF parallel

Seed (500K-3M Tickets)

• Project A Ventures, Cherry Ventures, Earlybird
• HV Capital (frühe Bets), Speedinvest, Visionaries Club
• VR Ventures, Capnamic Ventures

Series A (3-15M Tickets)

• HV Capital, Index Ventures (DACH-Bets), Acton Capital
• EQT Ventures, 360 Capital, Lakestar
• US-Investoren mit DACH-Fokus: Accel, Sequoia (selektiv)

Series B+ (15M+ Tickets)

• Insight Partners (DACH-aktiv), Tiger Global (zurück nach Hiatus), General Atlantic
• EU-Wachstums-Funds: Bpifrance (Frankreich-Bias, aber DACH-Investments)
• PE-Plays: KKR, EQT, Permira für Late-Stage-Konsolidierung

Was sich gegenüber Q1 verändert hat

1. Bewertungen leicht aufwärts, aber selektiv. Über alle Stages 5-15% höhere Median-Bewertungen Q2 vs Q1. Aber: Top-Quartile zieht stärker an als Median.

2. KI-Bewertungsaufschlag stabilisiert. Q1 noch 100-200% Aufschlag für „KI-Story“, Q2 bei 30-100% — Investoren werden selektiver, „KI-Wrapper“ bekommen kein Premium mehr.

3. Erste IPO-Signale. Klarna IPO-Filing in Q1, ServiceNow-ähnliche Kandidaten bereiten Q3-Q4 IPOs vor. Erste vorsichtige Marktöffnung.

4. Down-Rounds nehmen ab. Q1 noch 25% Down-Rounds in Series-B-Refinancings, Q2 bei 15-18%. Schlechtere Companies werden allerdings nicht mehr nachfinanziert.

5. Climate-Funding resilient. Trotz politischer Schwankungen bleibt Climate-Funding stabil — EU-Programme treiben das.

Was das für deine Fundraising-Planung bedeutet

Drei strategische Implikationen:

1. Wenn du Series A vorbereitest: 2-3 Monate länger einplanen als Q1-Annahmen. Investoren prüfen tiefer, Term-Sheet-Negotiationen dauern länger.

2. Wenn du Bridge-Runde brauchst: Schwerer als Q1 — bestehende Investoren sind kritischer. Plane mindestens 6 Monate Vorlauf statt 3-4.

3. Wenn du Sektor wechseln kannst (KI-Pivot, Climate-Pivot): Bewertungsaufschlag macht Pivots überlegenswert — aber nur, wenn echter Domain-Fit. Reine „KI-Story“ ohne Substanz fliegt durch.

Mehr zur Vorbereitung in Series-A-Readiness Checklist. Für die KPIs, die VCs prüfen: Startup-KPIs für Investoren.

Häufige Fragen